TheHDV - 글로벌 호텔체인 & OTA 영업실적 현황 및 분석(2025년 4분기)

글로벌 호텔체인 & OTA 영업실적 현황 및 분석(2025년 4분기)

2025년 4분기 글로벌 호텔 체인 및 OTA의 영업 실적 전해드립니다.

늘 그렇듯 출처는 우리나라의 전자공시시스템과 같은 미국 SEC의 Edgar 시스템이나, 각 호텔 체인의 IR자료 입니다.
링크: https://www.sec.gov/search-filings

소개할 기업과 영업실적 지표는 다음과 같습니다.

① 호텔 체인

메리어트(Marriott)

힐튼(Hilton)

인터컨티넨탈(Intercontinental,IHG)

아코르(Accor)(유로화 실적 발표)

하얏트(Hyatt)
※ RevPAR 외 다른 지표를 공개하지 않는 윈담 등은 제외

소개해드리는 호텔 체인의 영업실적지표는 아래와 같습니다.

객실점유율(OCC; Occupancy)(단위:%),

ADR(Average daily rate, 평균객실료)(단위:$, 유로),

RevPAR(Revenue per available room, 가용객실 당 매출)(단위:$, 유로)

② OTA(메타서치, 단기렌탈;공유숙박 등 포함)

부킹홀딩스(Booking Holdings)(부킹닷컴, 카약, 아고다, 호텔스컴바인, 프라이스라인, 오픈테이블 등)

익스피디아(Expedia)(익스피디아, 호텔스닷컴, 오르비츠, 트리바고, VRBO, 트레블로시티 등)

에어비앤비(Airbnb)
※ 영업실적을 제대로 공개하지 않는 트립닷컴(舊.Ctrip;씨트립)은 제외

OTA의 영업실적지표는 아래와 같습니다.

RoomNights
(총 객실 예약 숙박일 수, 해당 OTA를 통해 판매된 객실 숙박일 수-1개 객실에 2박 하는 경우 2박으로 측정됨)(단위:박)
참고) 익스피디아는 2018년까지는 실제 숙박일 수(Stayed Room Nights), 그 이후는 예약 숙박일 수(Booked Room Nights)(2023년 1분기 이후 실제 숙박일 수가 발표에서 제외되어 변경)
참고) 에어비앤비는 "Nights and Experiences Booked"

Gross Bookings
(이용자 지불 총액, 해당 OTA를 통해 고객들이 지불한 금액-수수료가 아닌 실제 총 지불 금액, 숙소/항공/액티비티 등 포함)(단위:$/유로)
참고) 에어비앤비는 "Gross Booking Value"
RoomNights는 좌축이 기준이며, Gross Bookings는 우축이 기준입니다.

※ 주의사항
이해하기 쉽게 전해드리기 위해서
전년동기대비 수치는 그래프에 나와있는 수치를 기준으로 단순 차이를 비교합니다.
호텔 수/브랜드 등의 변화를 정확히 반영한 전년동기대비 수치가 아님을 안내드립니다.

0. 전반적인 상황

2025년을 마무리하는 4분기 실적입니다.
지난 분기에 이어 호텔과 OTA의 온도 차는 여전합니다.
대형 호텔 체인들은 OCC(객실점유율) 하락을 ADR(평균객실료) 인상으로 간신히 방어하며 '성장 정체'의 늪에 빠진 모습입니다.
특히 메리어트와 힐튼 같은 거대 체인들의 성장 동력이 눈에 띄게 떨어졌습니다.
반면, 럭셔리 포트폴리오가 강한 하얏트와 유럽 기반의 아코르는 선방했습니다.
OTA들은 여전히 견고합니다.
호텔들이 고전하는 와중에도 플랫폼 기업들은 10% 내외의 물량 성장을 기록하며 시장 지배력을 과시하고 있습니다.

1. 메리어트(Marriott)

메리어트의 객실점유율(OCC;Occupancy)은 67.4%로 나타났습니다.
전년동기대비 0.7%p 하락했습니다.
3분기 연속 전년동기대비 하락세를 보이고 있습니다.
확실히 수요가 예전만 못하다는 것이 데이터로 증명되고 있습니다.

ADR(Average Daily Rate; 평균객실료)은 189.27달러였습니다.
전년 대비 2.1% 상승했습니다.
OCC가 빠지는 와중에 객단가를 올려 매출을 방어하려는 전략으로 보입니다.

RevPAR(Revenue Per Available Room)는 1.1% 상승한 127.64달러였습니다.
지난 분기 마이너스 성장에서 간신히 플러스로 돌아섰지만,
1%대 성장은 물가 상승률을 감안하면 사실상 제자리걸음이나 마찬가지입니다.
업계 1위의 고민이 깊어질 것 같습니다.

2. 힐튼(Hilton)

힐튼의 OCC는 전년동기대비 0.3%포인트 하락한 69.6%였습니다.
메리어트와 마찬가지로 지속적인 하락세입니다.

ADR은 159.25달러로 전년 대비 1.0% 상승했습니다.
RevPAR는 110.89달러로 0.5% 상승에 그쳤습니다.

0%대 성장률이라니...
사실상 성장이 멈췄다고 봐도 무방한 수치입니다.
미국 시장의 둔화가 힐튼에게 뼈아프게 작용하고 있습니다.

3. 인터컨티넨탈(Intercontinental, IHG)

인터컨티넨탈의 OCC는 66.5%로 전년동기와 동일했습니다.
하락세는 멈췄지만 반등하지도 못했습니다.

문제는 ADR입니다.
ADR이 127.71달러로 전년 대비 1.6% 하락했습니다.
그 결과 RevPAR는 84.98달러로 1.5% 감소했습니다.
주요 5개 체인 중 유일하게 RevPAR가 역성장했습니다.
가성비 라인업이 많은 IHG가 가격 경쟁력 확보를 위해 단가를 낮춘 것으로 보이나,
전체 매출 감소를 막지는 못했습니다.

4. 아코르(Accor)

아코르의 OCC는 68.0%로 전년동기대비 0.8%p 상승했습니다.
미국계 체인들이 고전하는 사이, 아코르는 점유율을 끌어올렸습니다.

ADR은 116유로로 전년 대비 1.8% 상승했습니다.
RevPAR는 79유로로 2.6% 상승했습니다.
OCC와 ADR을 모두 잡으며 3분기의 부진을 씻어내는 모습입니다.
유럽 및 아시아 태평양 지역의 회복세가 실적을 견인한 것으로 보입니다.

5. 하얏트(Hyatt)

하얏트는 이번 분기 '승자'입니다.
OCC는 69.4%로 전년동기대비 0.5%p 상승했습니다.

ADR은 210.47달러로 전년 대비 3.0%나 상승했습니다.
주요 체인 중 가장 높은 단가 상승률입니다.
RevPAR는 146.01달러로 3.6% 상승했습니다.

다른 체인들이 0~1%대 성장에 허덕일 때, 하얏트는 3%대 성장을 기록했습니다.
럭셔리 및 레저 수요는 여전히 견조하다는 것을 하얏트가 증명하고 있습니다.
'비싸도 갈 사람은 간다'는 말이 딱 들어맞네요.

6. 부킹홀딩스(Booking Holdings)

OTA 공룡의 질주는 멈추지 않습니다.
판매 객실 수(RoomNights)는 2억 8,500만 박으로 전년 동기 대비 9.2% 증가했습니다.

총 예약액(Gross Bookings)은 약 430억 달러(약 60조원)로, 전년 대비 15.8%나 성장했습니다.
호텔들이 1% 성장에 목말라할 때, 부킹홀딩스는 가볍게 두 자릿수 예약액 성장을 달성했습니다.
시장의 돈이 어디로 흘러가는지 명확히 보여주는 대목입니다.

7. 익스피디아(Expedia)

익스피디아의 RoomNights는 9,400만 박으로, 전년 대비 8.8% 상승했습니다.
총 예약액(Gross Bookings)은 약 270억 달러(약 37.8조원)로 10.6% 성장했습니다.
부킹홀딩스보다는 규모가 작지만, 여전히 호텔 체인들과는 비교할 수 없는 성장세입니다.
플랫폼의 지배력은 날이 갈수록 공고해지고 있습니다.

8. 에어비앤비(Airbnb)

에어비앤비의 예약 건수(Nights and Experiences Booked)는 약 1억 2,190만 회로,
전년 대비 9.8% 증가했습니다.
4분기 기준 역대 최고치입니다.

총 예약액(Gross Booking Value)은 약 204억 달러(약 28.5조원)로,
전년 동기 대비 15.9% 성장했습니다.
OTA 3사 중 가장 높은 예약액 성장률을 기록했습니다.
대안 숙박 시장의 수요가 여전히 뜨겁다는 방증입니다.

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2018~2021년 : https://blog.naver.com/geniusjo1984/222700168738
2022년 1분기 : https://blog.naver.com/geniusjo1984/222741920310
2022년 2분기 : https://blog.naver.com/geniusjo1984/222849234188
2022년 3분기 : https://blog.naver.com/geniusjo1984/222927498264
2022년 4분기 : https://blog.naver.com/geniusjo1984/223035627797
2023년 1분기 : https://blog.naver.com/geniusjo1984/223105880565
2023년 2분기 : https://blog.naver.com/geniusjo1984/223186359981
2023년 3분기 : https://blog.naver.com/geniusjo1984/223264907021
2023년 4분기 : https://blog.naver.com/geniusjo1984/223387549368
2024년 1분기 : https://blog.naver.com/geniusjo1984/223459229248
2024년 2분기 : https://blog.naver.com/geniusjo1984/223552234785
2024년 3분기 : https://blog.naver.com/geniusjo1984/223654864498
2024년 4분기 : https://blog.naver.com/geniusjo1984/223801463701
2025년 1분기 : https://blog.naver.com/geniusjo1984/223877390443
2025년 2분기 : https://blog.naver.com/geniusjo1984/223965936441
2025년 3분기 : https://blog.naver.com/geniusjo1984/224077870192

2025년을 마무리하는 4분기 실적은 '극명한 양극화'로 요약할 수 있습니다.
호텔 업계에서는 럭셔리(하얏트)와 글로벌 분산 포트폴리오(아코르)가 웃었고,
일반적인 매스 마켓을 타깃으로 하는 거대 체인(메리어트, 힐튼, IHG)은 성장통을 앓고 있습니다.
반면, OTA와 에어비앤비는 호텔의 부진과는 무관하게 여전히 고속 성장을 이어가고 있습니다.
2026년에는 이러한 격차가 줄어들지, 아니면 플랫폼 종속이 더욱 심화될지 지켜봐야겠습니다.

이상입니다.